孝宗隆興元年（公元1163年）陸游三十九歲 ，以樞密院編修官兼編類聖政所檢討官出任鎮江府通判，次年二月到任所。
時金兵方踞淮北，鎮江爲江防前綫。
多影樓在鎮江北固山上甘露寺內。
北固下濱大江，三面環水，登樓遙望，淮南草木，歷歷可數。
這年十月初，陸游陪同知鎮江府事方滋登樓遊宴時，內心感嘆而寫下此詞賦。
詞的上闋追憶歷史人物，下闋寫今日登臨所懷，全詞發出了對古今的感慨之情，表現了作者強烈的愛國熱情。
開始從多景樓的形勢寫起。
自「江左」而「古徐州」，再「連山」，再「危樓」，鏡頭由大到小，由遠到近，由鳥瞰到局部，最後大特寫點題。
這本來是描寫景物常見的手法，陸遊寫來卻更加具有特色。
他選擇滾滾長江、莽莽群山入畫，襯出煙雲縹緲、似有若無之産矗立著的一座高樓 ，攝山川之魄 ，爲斯樓之骨，就使這「危樓」有了氣象，有了精神。
姜夔《揚州慢》以「淮左名都，竹西佳處」開篇，同樣步步推近，但情韻氣象兩者完全不同。
陸詞起則蒼莽橫空 ，氣象森嚴；姜則指點名勝，用筆從容平緩。
當然，這是由於兩位詞人各自不同的思想感情決定的。
姜詞一味低徊，純乎黍離之悲，故發端紓緩；陸則寄意恢復，於悲壯中蓄雄健之氣。
他勾勒眼前江山，意在引出歷史上的風流人物，故起則昂揚，承則慷慨，帶起「鼓角」一層五句，追憶三國時代孫、劉合兵共破強曹的往事 。
烽火明滅 ，戈甲耀眼，軍幕星羅，而以「連空」、「萬竈」皴染，驟視之如在耳目之前，畫面雄渾遼闊。
加上鼓角隨風，悲凉肅殺，更爲這遼闊畫面配音刷色，與上一層的滾滾長江、莽莽群山互相呼應襯託，江山人物，相得益彰。
這樣，給人的感受就絶不是低徊於歷史的風雨中，而是激起圖強自振的勇氣，黃戈躍馬豪情。
上闋情景渾然一體，過拍處更是一派豪壯。
然而，孫劉已杳，天地悠悠，登臺浩歌，難免愴然泣下，故換頭處以九字爲三頓，節奏峻急，露草風枝，繪出秋容慘淡，情緒稍轉低沉。
接下去「使君」兩句又重新振起，展開今日俊彥登樓、賓主談笑斥的場面，敷色再變明麗。
「古今愁」啓下結上。
「古愁」啓「 襄陽登覽」下意，「今愁」慨言當前。
當前可愁之事實在是太多了。
前一年張浚北伐，兵潰符離，宋廷從此不敢言兵，是事之可愁者一。
孝宗侈談恢復，實則輸幣乞和，靦顔事金。
「日者雖嘗詔以縞素出師，而玉帛之使未嘗不躡其後 」，是事之可愁者二。
眼下自己又被逐出臨安，到鎮江去做通判，去君愈遠，一片謀國這忠，永無以自達於廟堂之上，是事之可愁者三。
君國身世之愁，紛至沓來，故重言之曰「古今愁」。
但志士的心，幷沒有因此而灰心。
事實上，山東、淮北來歸者道路相望；金兵犯淮。
淮之民渡江歸宋若有數十萬，可見民心是可以挽回的國事，也是可以解決的。
因此，雖烽煙未息，知府方滋就攜群僚登樓談笑風生。
他的這種樂觀情緒，洗盡了詞興心中的萬千憂愁。
這一層包孕的感情非常複雜，色彩聲情，錯綜而富有層次，於蒼凉中見明快，在飛揚外寄深沉。
最後一層，用西晉大將羊祜（字點子）鎮守襄陽，登臨興悲故事，以古況今，前三句抒發自己壯志難酬，抑壓不平的心情。
所云「襄陽遺恨」即是指羊祜志在滅吳而在生時未能親手克敵完成此大業的遺恨詞。
意在這裏略作一頓，然後以高唱轉入歇拍，藉羊祜勸勉方滋，希望他能象羊祜那樣，爲渡江北伐作好部署，建萬世之奇勛，垂令名於千載，寄予一片希望。
羊祜是晉人，與「古徐州」之爲晉代地望回環相接，收足全篇。
這首詞記一時興會，寓千古興亡，容量特大，寄慨遙深 ，後來 ，張孝祥書而刻之於崖石，題記中有「慨然太息」之語；毛開次韻和歌，下闋有「登臨無盡 ，須信詩眼不供愁」之句 。
「詩眼不供愁」之句。
「詩眼不供愁」五字可以領會放翁有所期待、幷未絶望的深心。
二十五年之後，另一位豪放詞人陳亮也曾以《念奴嬌》賦多景樓，有「危樓還望，嘆此意、今古幾人曾會」的感慨萬千之語。
陳亮此闋，較之陸詞更爲橫肆痛快。
詞人著眼，凝注大江，意者此江不應視爲南北天限，當長驅北伐，收復中原。
與放翁之感慨抑鬱者，意境大不相同。
陳亮平生之懷，一寄於詞，慣以詞寫政治見解 。
他這一闋《多景樓》，純然議論戰守，縱談攻防，自六朝王謝互今之廟堂，特別是對那些倡言「南此有定勢 ，吳楚之脆弱不足以爭衡中原」的失敗論者，明指直斥，豪無顧忌，其精神可流傳千古。
但作爲文學作品諷誦玩味 ，終覺一瀉無餘，略輸蘊藉風致，不如陸作之情景相生，萬感橫集，意境沉綿，三復不厭。
借用近人陳匪石《聲執》中兩句話説，陳之詞「氣舒」，故「勁氣直達，大開大闔」；陸之詞「氣斂」，故「潛氣內轉，百折千回」。
陳如滿弓勁放，陸則引而不發。
陸較陳多積蓄，多意蘊，因此更顯得沉著凝重，悲慨蒼凉。

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